O CDB (Certificado de Depósito Bancário) é um título emitido por bancos: ao investir, você empresta dinheiro à instituição em troca de uma remuneração combinada, geralmente atrelada a um percentual do CDI. O Tesouro Direto é a venda de títulos públicos federais diretamente ao investidor pessoa física, com opções prefixadas, atreladas à SELIC ou atreladas ao IPCA, dependendo do título escolhido.
LCI e LCA (Letras de Crédito Imobiliário e do Agronegócio) são títulos emitidos por bancos para financiar, respectivamente, os setores imobiliário e do agronegócio — funcionam de forma parecida com um CDB, mas contam com isenção de Imposto de Renda para pessoa física, o que costuma compensar uma rentabilidade nominal um pouco menor. Já a poupança é a aplicação mais simples e tradicional, com regra de rendimento própria definida por lei, combinando uma taxa fixa mensal com a TR.
CDB e Tesouro Direto seguem a tabela regressiva de Imposto de Renda para renda fixa: quanto mais tempo o dinheiro fica aplicado, menor a alíquota cobrada sobre o rendimento no resgate. Como as faixas e alíquotas dessa tabela são definidas em lei e podem ser revisadas, o valor exato deve sempre ser conferido na simulação no momento do investimento, em vez de memorizado como fixo.
LCI e LCA, por outro lado, são isentas de Imposto de Renda para pessoa física — por isso, uma LCI a um percentual menor do CDI pode, na prática, render mais líquido que um CDB a um percentual maior, dependendo do prazo. A poupança também é isenta de IR, mas sua fórmula de rendimento (baseada em taxa fixa + TR) costuma perder de investimentos atrelados ao CDI em cenários de juros mais altos.
A poupança tem liquidez diária sem perda de rendimento (respeitando a data de aniversário mensal). CDBs podem ter liquidez diária ou ficar "travados" até o vencimento, dependendo do produto — CDBs com liquidez diária costumam pagar menos que os que exigem carência. O Tesouro Selic tem liquidez diária com o Governo Federal garantindo a recompra; já títulos prefixados ou atrelados ao IPCA podem sofrer oscilação de preço (marcação a mercado) se vendidos antes do vencimento. LCI e LCA costumam ter prazo de carência mínimo antes de permitir resgate.
Em termos de risco de crédito, CDB, LCI e LCA contam com a garantia do Fundo Garantidor de Créditos (FGC) até o limite vigente por CPF e por instituição, o que reduz o risco de perda em caso de problemas no banco emissor. O Tesouro Direto tem o Governo Federal como garantidor, considerado o menor risco de crédito disponível no mercado brasileiro.
Comparar apenas a taxa anunciada ("110% do CDI" contra "IPCA + X%") pode levar a conclusões erradas, já que tributação, prazo e liquidez mudam o resultado final líquido de cada opção. O jeito mais confiável de comparar é simular o valor líquido esperado — já descontando o Imposto de Renda aplicável ao prazo escolhido — para o mesmo valor investido e o mesmo período, em vez de comparar taxas nominais isoladamente.
Outro erro comum é comparar produtos com naturezas diferentes como se fossem equivalentes: um CDB prefixado e um Tesouro IPCA+ respondem a riscos distintos (o prefixado tem seu retorno nominal travado desde a contratação, enquanto o pós-fixado ao IPCA acompanha a inflação e costuma variar de preço se vendido antes do vencimento), então a escolha entre eles deveria depender também do quanto o investidor está disposto a conviver com essa oscilação, não só da taxa nominal oferecida.
Para uma reserva de emergência, que precisa estar disponível a qualquer momento sem risco de perda, o ideal é priorizar liquidez diária e baixo risco — Tesouro Selic e CDBs de liquidez diária com boa cobertura do FGC costumam ser as opções mais adequadas, mesmo que rendam um pouco menos que alternativas com carência. Já para objetivos de médio e longo prazo, com data definida e sem necessidade de resgate antecipado, vale considerar CDBs, LCIs e LCAs com prazos mais longos, que costumam oferecer taxas mais competitivas em troca da menor liquidez.
Para quem busca proteção específica contra a inflação num horizonte de anos — como uma reserva para aposentadoria —, o Tesouro IPCA+ tende a ser a opção mais adequada dentro da renda fixa, já que garante um retorno real (acima da inflação) se mantido até o vencimento, independentemente de qual seja a trajetória da SELIC e do CDI no período.
Não necessariamente em termos nominais, mas a isenção de Imposto de Renda pode compensar uma taxa nominal menor. O resultado líquido final depende do percentual oferecido em cada produto e do prazo do investimento — por isso vale simular antes de decidir.
A poupança tem a vantagem da simplicidade e liquidez diária sem perda de rendimento, mas historicamente rende menos que CDBs, LCIs/LCAs e Tesouro Direto em cenários de juros moderados a altos, já que sua fórmula de cálculo é mais conservadora.
O Tesouro Direto é considerado o investimento de menor risco de crédito do país, por ter o Governo Federal como garantidor. CDB, LCI e LCA contam com a proteção do FGC até o limite vigente, o que também reduz bastante o risco para o investidor.
Use a Calculadora de Rendimentos do Moeda Hoje: informe o tipo de produto, taxa oferecida e prazo, e veja o valor líquido estimado já considerando Imposto de Renda regressivo e IOF, quando aplicável.